In vielen Ländern der Welt wird heute eine Politik eines kontrollierten Wechselkurses der Landeswährung verfolgt, für die staatliche Zentralbanken sogenannte Deviseninterventionen durchführen, die für einen bestimmten Wert der Landeswährung optimiert sind. Wenn Sie beim Schwimmen die Landeswährung loslassen, kann dies zu Problemen in der Wirtschaft führen. Was ist die Währungsintervention der Zentralbank und wie wird sie durchgeführt? Dies sollte genauer untersucht werden.
Definition der Intervention
Währungsintervention ist eine einmalige Transaktion für den Kauf oder Verkauf von Fremdwährungen in der Russischen Föderation, die von der Bank von Russland durchgeführt wird. Darüber hinaus ist das Volumen der Deviseninterventionen in der Regel recht groß. Ihr Ziel ist es, die Landeswährung im Interesse des Staates zu regulieren. Grundsätzlich werden solche Maßnahmen durchgeführt, um die Landeswährung zu stärken, aber manchmal können sie darauf abzielen, sie zu schwächen.
Solche Operationen können sowohl den gesamten Devisenmarkt als auch den Kurs einer bestimmten Währung erheblich beeinflussen. Deviseninterventionen werden von der Zentralbank des Landes initiiert und sind im Grunde die Hauptmethode für die Durchführung der Geldpolitik. Darüber hinaus erfolgt die Regulierung der Devisenbeziehungen, insbesondere in Bezug auf Länder der Dritten Welt, in Zusammenarbeit mit anderen IWF-Teilnehmern. Um an solchen Veranstaltungen teilzunehmen, sind Banken und Staatsanleihen beteiligt, und Manipulationen werden nicht nur mit Währungen, sondern auch mit Edelmetallen, insbesondere mit Gold, durchgeführt. Die Devisenintervention der Zentralbank erfolgt ausschließlich nach vorheriger Absprache und zu bestimmten, im Voraus vereinbarten Terminen.
Mechanismen zur Erhöhung und Senkung der Landeswährung
Tatsächlich ist der Mechanismus zur Regulierung der Landeswährung sehr einfach und basiert auf dem Prinzip "Angebot und Nachfrage". Wenn es notwendig ist, den Wert des inländischen Geldes zu erhöhen, beginnt die Zentralbank des Landes, ausländische Banknoten (hauptsächlich den Dollar) aktiv zu verkaufen, und jede andere konvertierbare Währung kann verwendet werden. Das Eingreifen der Zentralbank führt somit zu einem Überangebot (erhöhtes Angebot) an Fremdwährungen am Finanzmarkt. Gleichzeitig kauft die Zentralbank die Landeswährung auf, wodurch eine zusätzliche Nachfrage entsteht, wodurch der Leitzins noch schneller wächst.
In genau entgegengesetzter Weise führt die Zentralbank Währungsinterventionen durch, um die Landeswährung zu schwächen, die sie zu verkaufen beginnen, ohne dass ihr Wert wächst. Der Kauf ausländischer Banknoten führt zu deren künstlichem Mangel auf dem Inlandsmarkt.
Arten von Währungsinterventionen
Es ist bemerkenswert, dass die Intervention der Zentralbank nicht immer den Kauf und Verkauf einer großen Menge an Währung bedeutet. Von Zeit zu Zeit kann ein fiktives Verfahren durchgeführt werden, das manchmal als verbal bezeichnet wird. In solchen Fällen macht die Zentralbank eine Art Gerücht oder „Ente“, wodurch sich die Situation auf dem Devisenmarkt merklich ändern kann. Manchmal wird eine fiktive Intervention verwendet, um den Effekt einer realen Währungsintervention zu verstärken. Sehr oft können sich auch mehrere Banken zusammenschließen, um das gewünschte Ergebnis zu erzielen.
Die Praxis zeigt, dass verbale Interventionen von Zentralbanken viel häufiger als real eingesetzt werden. Eine wichtige Rolle spielt in solchen Fällen der Plötzlichkeitsfaktor. In jedem Fall ist die Intervention der Zentralbank zur Stärkung des auf dem Devisenmarkt bestehenden Trends in der Regel erfolgreicher als Manipulationen zur Umkehrung.
Währungsintervention am Beispiel Japans
Die Geschichte kennt viele Fälle von Manipulationen auf dem Devisenmarkt. Zum Beispiel musste Japan 2011 aufgrund von Schwierigkeiten in den Volkswirtschaften der Vereinigten Staaten und der Europäischen Union den Wechselkurs der Landeswährung anpassen, und die Behörden des Landes waren gezwungen, ihn zu senken. Der japanische Finanzminister sagte, Spekulationen auf dem Devisenmarkt hätten zu einer Überbewertung des Yen gegenüber ausländischen Banknoten geführt, und dieser Sachverhalt entspreche nicht der Wirtschaftslage des Landes. In der Folge wurde beschlossen, den Yen in Zusammenarbeit mit der Zentralbank der westlichen Länder anzupassen, für die Japan mehrere wichtige Transaktionen zum Kauf von Fremdwährungen durchführte. Die Einführung von Billionen Yen auf dem Devisenmarkt trug dazu bei, den Wechselkurs um 2% zu senken und die Wirtschaft auszugleichen.
Der Einsatz von finanzieller Hebelwirkung in Russland
Ein eindrucksvolles Beispiel für die Anwendung der Hebelwirkung in Russland ist seit 1995 zu beobachten. Bis zu diesem Zeitpunkt verkaufte die Zentralbank Fremdwährungen, um den Rubel-Wechselkurs zu regulieren, und im Juli 1995 wurde das Prinzip des Währungskorridors eingeführt, wonach der Wert der Landeswährung innerhalb festgelegter Grenzen und über einen bestimmten Zeitraum gehalten werden sollte. Die Veränderungen in der Weltwirtschaft bis 2008 machten dieses geldpolitische Modell jedoch unwirksam, wonach ein Korridor mit zwei Währungen eingeführt wurde. In diesem Fall wurde der Rubel aufgrund seines Verhältnisses zum Dollar und zum Euro reguliert. Auf die eine oder andere Weise führt die Zentralbank im Anschluss an diese Geldpolitik Währungsinterventionen durch.
Die Ereignisse von 2014 bis 2015 wirkten sich auf die Fruchtbarkeit der von der russischen Zentralbank durchgeführten Währungsinterventionen aus, sodass die jüngsten Manipulationen nicht zum gewünschten Ergebnis führten. Der Rückgang der Ölpreise, die damit verbundene Reduzierung der Zentralbankreserven und die Haushaltsinkongruenz machen Währungsinterventionen letztendlich irrational und sinnlos.
