Ein Minderheitsaktionär ist Eigentümer einer nicht beherrschenden Beteiligung am genehmigten Kapital der Gesellschaft. Es kann sowohl von einer juristischen Person als auch von einer Person vertreten werden. Eine nicht beherrschende Beteiligung erlaubt es seinem Eigentümer nicht, sich an der Leitung der Organisation zu beteiligen, um beispielsweise Mitglieder des Verwaltungsrates zu wählen.
Minderheitsposition in AO
Da ein Aktionär mit einem kleinen Aktienblock kein vollwertiger Teilnehmer an der Unternehmensführung sein kann, ist seine Interaktion mit Mehrheiten schwierig. Eigentümer von Kontrollbeteiligungen können den Wert von Wertpapieren von Minderheitsaktionären verringern, indem sie Vermögenswerte an eine Drittorganisation übertragen, mit der Kleinaktionäre in keiner Weise verbunden sind. Um solche Situationen zu verhindern und Beziehungen zwischen Aktionären im Allgemeinen in zivilisierten Ländern herzustellen, sind die Rechte der Inhaber von nicht beherrschenden Paketen gesetzlich festgelegt.
Weltweite Praxis zum Schutz von Minderheitsaktionären
Die Gesetzgebung der Industrieländer sieht den Schutz von Minderheitsaktionären vor dem gewaltsamen Verkauf von Wertpapieren an Inhaber großer Pakete zu geringeren Kosten vor, falls diese beschließen, alle Aktien zu kaufen. In den meisten Fällen besteht der Schutz von Kleinaktionären darin, die Fähigkeit von Mehrheitsaktionären und des Verwaltungsrates zu beschränken, ihre Macht zu missbrauchen. Alle gesetzlich festgelegten Normen sollen die Befugnisse von Minderheitsaktionären erweitern und in den Managementprozess einbeziehen.
Oft räumt das Gesetz Minderheitsaktionären so große Rechte ein, dass sie anfangen, auf Erpressung von Unternehmen zurückzugreifen, und fordern den Rückkauf ihrer Aktien zu einem überhöhten Preis durch Androhung von Rechtsstreitigkeiten.
Die Rechte von Minderheitsaktionären in Russland
Die Bundesgesetzgebung enthält Vorschriften zum Schutz von Kleinaktionären. Zuallererst bedeutet dieser Schutz, dass sie im Falle einer Fusion oder Akquisition einen unabhängigen, separaten Status behalten. Während solcher Prozesse kann der Minderheitsaktionär aufgrund eines relativen Rückgangs seines Anteils an der neuen Struktur verlieren. Dies führt zu einer Verringerung seines Einflusses auf die Leitungsgremien.
Die Gesetze sehen solche Maßnahmen vor:
- Eine Reihe von Entscheidungen erfordert nicht 50%, sondern 75% der Stimmen der Aktionäre, und in einigen Fällen kann die Schwelle sogar noch höher angehoben werden. Zu diesen Entscheidungen gehören: Änderung der Satzung, Umstrukturierung oder Schließung des Unternehmens, Bestimmung des Volumens und der Struktur der Neuemission, Kauf der eigenen Wertpapiere des Unternehmens, Genehmigung einer größeren Immobilientransaktion, Reduzierung des Nennwerts von Aktien mit einer entsprechenden Reduzierung des genehmigten Kapitals usw.
- Wahlen in Verwaltungsräte müssen durch kumulative Abstimmung abgehalten werden. Wenn beispielsweise ein Minderheitsaktionär 5% der Aktien besitzt, kann er 5% der Mitglieder dieses Gremiums wählen.
- Wenn beim Kauf von Aktien 30, 50, 75 oder 95% aller ausgegebenen Wertpapiere erreicht werden, muss der Käufer anderen Eigentümern der Wertpapiere des Unternehmens das Recht einräumen, ihm ihre Wertpapiere zu einem Marktpreis oder höher zu verkaufen.
- Wenn eine Person 1% der Aktien oder mehr besitzt, kann sie im Namen der Gesellschaft vor Gericht gegen die Geschäftsleitung vorgehen, wenn den Aktionären durch Verschulden der Direktoren Verluste entstehen.
- Wenn ein Aktionär 25% aller Wertpapiere oder mehr besitzt, muss er Zugang zu Buchhaltungsunterlagen und Protokollen haben, die bei Verwaltungsratssitzungen erstellt wurden.
Konflikte zwischen Aktionären und deren Folgen
Die Stabilität des Unternehmens und die Transparenz seines Handelns wirken sich positiv auf den Aktienkurs und die Attraktivität für Investoren aus. Zahlreiche Gerichtsverfahren und Strafverfahren gegen Führungskräfte und Aktionäre, Gesetzesverstöße von Personen mit einer bestimmten Befugnis innerhalb des Unternehmens, haben den gegenteiligen Effekt.
Wenn ein Minderheitsaktionär oder eine Minderheitsgruppe mehr als 25% der Anteile besitzt und Interessen hat, die von den Präferenzen der Mehrheit abweichen, ist es schwierig, besonders wichtige Entscheidungen zu treffen, für die 75% oder mehr erforderlich sind.
