Die Dotcom-Krise war eine Wirtschaftsblase und eine Zeit der Börsenspekulation und der raschen Entwicklung des Internet in den Jahren 1997–2001, begleitet von einem raschen Anstieg der Nutzung des Internet durch Unternehmen und Verbraucher. Dann gab es viele Netzwerkunternehmen, von denen ein erheblicher Teil abstürzte. Die Insolvenz von Startups wie Go.com, Webvan, Pets.com, E-toys.com und Kozmo.com kostete Investoren 2, 4 Milliarden US-Dollar. Andere Unternehmen wie Cisco und Qualcomm verloren einen großen Teil der Marktkapitalisierung, erholten sich jedoch und übertrafen die Spitzenindikatoren dieses Zeitraums.
Die Dotcom-Blase: Wie war es?
Die zweite Hälfte der neunziger Jahre war geprägt von der explosiven Entwicklung einer neuen Art von Wirtschaft, in der die Aktienmärkte unter dem Einfluss von Risikokapital und IPO-finanzierten Unternehmen im Internetsektor und verwandten Bereichen ein hohes Wachstum verzeichneten. Der Name „Dotcom“, der viele von ihnen charakterisierte, bezieht sich auf kommerzielle Websites. Es wurde als Begriff für Unternehmen mit Internet-Domain-Namen geboren, die auf.com enden. Große Mengen an Börsengeschäften wurden durch die Tatsache befeuert, dass es sich um eine neue Branche mit hohem Potenzial und Schwierigkeiten bei der Bewertung von Marktteilnehmern handelte. Ihr Grund war die hohe Nachfrage nach Aktien in diesem Sektor von Investoren, die nach neuen Anlageobjekten suchten, was auch zu einer Neubewertung vieler Unternehmen in dieser Branche führte. In ihrer Blütezeit wurden sogar Unternehmen, die nicht profitabel waren, an der Börse beteiligt und äußerst notiert, da ihre Leistungsindikatoren in den meisten Fällen äußerst negativ waren.
Bereits 1996 warnte Alan Greenspan, der damalige Vorsitzende der Fed, vor "irrationaler Fülle", als eine vernünftige Investition durch eine impulsive Investition ersetzt wurde. Am 10. März 2000 erreichte der Nasdaq Technology Stock Index einen Höchststand von mehr als 5.000 Punkten. Am Tag nach dem Brandverkauf von technischen Aktien endete das Wachstum der „New Economy“.
Irrationale Investition
Die Erfindung des Internets hat zu einem der größten wirtschaftlichen Schocks in der Geschichte geführt. Das globale Computernetzwerk geht auf die frühen Forschungsarbeiten der 1960er Jahre zurück, aber erst nach dem Aufbau des weltweiten Netzwerks in den 1990er Jahren begann seine weit verbreitete Verbreitung und Kommerzialisierung.
Sobald Investoren und Spekulanten erkannten, dass das Internet einen völlig neuen und ungenutzten internationalen Markt geschaffen hatte, begann der Börsengang von Internetunternehmen schnell aufeinander zu folgen.
Eines der Merkmale der Dotcom-Krise ist, dass die Bewertung dieser Unternehmen manchmal nur auf einem Konzept beruhte, das auf einem einzigen Blatt Papier beschrieben wurde. Die Aufregung über die kommerziellen Möglichkeiten des Internets war so groß, dass jede Idee, die realisierbar schien, leicht Millionen von Dollar an Finanzmitteln erhalten konnte.
Die Grundprinzipien der Investmenttheorie hinsichtlich des Verständnisses, wann ein Unternehmen Gewinne erzielen wird und ob dies überhaupt eintreten wird, wurden in vielen Fällen ignoriert, da die Anleger Angst hatten, den nächsten großen Erfolg zu verpassen. Sie waren bereit, große Summen in Unternehmen zu investieren, die keinen klaren Geschäftsplan hatten. Dies wurde durch die sogenannten rationalisiert. Dotcom-Theorie: Damit ein Internet-Unternehmen überleben und wachsen konnte, musste sein Kundenstamm schnell erweitert werden, was in den meisten Fällen enorme Anschaffungskosten bedeutete. Die Gültigkeit dieser Behauptung wurde von Google und Amazon bewiesen, zwei äußerst erfolgreichen Unternehmen, die mehrere Jahre gebraucht haben, um Gewinne zu erzielen.
Fehlallokation
Viele der neuen Unternehmen gaben ihr Geld gedankenlos aus. Optionen machten Mitarbeiter und Führungskräfte am Tag des Börsengangs zu Millionären beim Börsengang, und Unternehmen selbst gaben häufig Geld für luxuriöse Geschäftseinrichtungen aus, da das Vertrauen in die „New Economy“ extrem hoch war. 1999 führten die Vereinigten Staaten 457 Erstpraktika durch, von denen die meisten von Internet- und Technologieunternehmen organisiert wurden. Davon gelang es 117, ihren Wert am ersten Handelstag zu verdoppeln.
Kommunikationsunternehmen wie Mobilfunknetzbetreiber und Internetdienstanbieter begannen, stark in die Netzwerkinfrastruktur zu investieren, weil sie mit den Bedürfnissen der New Economy wachsen wollten. Um in neue Netzwerktechnologien investieren und Lizenzen für ein drahtloses Netzwerk erwerben zu können, waren enorme Kredite erforderlich, die auch zur Bewältigung der Dotcom-Krise beitrugen.
Wie aus.com-Unternehmen Punktbomben wurden
Am 10. März 2000 erreichte der Nasdaq Composite Index der an der Wall Street gehandelten Technologieaktien einen Höchststand von 5.046, 86 Punkten und verdoppelte seinen Wert ein Jahr zuvor. Am nächsten Tag begannen die Aktienkurse zu fallen und die Dotcom-Blase platzte. Einer der direkten Gründe dafür war der Abschluss des Kartellverfahrens gegen Microsoft, das im April 2000 zum Monopol erklärt wurde. Der Markt erwartete dies und 10 Tage nach dem 10. März verlor der Nasdaq-Index 10%. Am Tag nach der Veröffentlichung der offiziellen Ergebnisse der Untersuchung verzeichnete der Technologieindex einen starken Rückgang im Tagesverlauf, kehrte jedoch zurück. Dies war jedoch kein Zeichen der Erholung. Nasdaq begann einen freien Fall, als Investoren erkannten, dass viele unrentable neue Unternehmen wirklich waren. Innerhalb eines Jahres nach Ausbruch der Dotcom-Krise verloren die meisten Risikokapitalunternehmen, die Internet-Startups unterstützten, ihr gesamtes Geld und gingen bankrott, als die neuen Mittel knapp wurden. Einige Investoren nannten die einst so herausragenden Unternehmen „Punktbomben“, da es ihnen gelang, in kürzester Zeit Milliarden von Dollar zu zerstören.
Am 9. Oktober 2002 erreichte der Nasdaq ein Tief von 1.114, 11 Punkten. Es war ein kolossaler Verlust von 78% des Index im Vergleich zu seinem Höchststand vor 2, 5 Jahren. Neben vielen Technologie-Startups hatten auch viele Kommunikationsunternehmen Probleme, weil sie die Milliarden von Dollar an Krediten decken mussten, die sie für Investitionen in die Netzwerkinfrastruktur aufgenommen hatten, deren Amortisation nun plötzlich viel länger als erwartet eingestellt wurde.
Napster Geschichte
In Bezug auf rechtliche Fragen war Microsoft nicht die einzige Dotcom, die vor Gericht erschien. Ein weiteres bekanntes Technologieunternehmen dieser Zeit wurde 1999 gegründet und hieß Napster. Sie entwickelte eine Anwendung, die den Austausch digitaler Musik in einem P2P-Netzwerk ermöglichte. Napster wurde von dem 20-jährigen Sean Parker und zwei seiner Freunde gegründet und das Unternehmen gewann schnell an Popularität. Aufgrund von Urheberrechtsverletzungen geriet sie jedoch fast sofort unter das Feuer der Musikindustrie und hörte schließlich auf zu existieren.
Multimillionär Hacker
Kim Schmitz illustriert vielleicht am besten das Handeln einzelner Unternehmer in Bezug auf die Dotcom-Krise. Dieser deutsche Hacker wurde zum Multimillionär, gründete in den 1990er Jahren verschiedene Internetunternehmen und änderte schließlich seinen Nachnamen in Dotkom, was darauf hindeutete, was ihn reich machte. Anfang 2000, kurz vor dem Zusammenbruch der New Economy, verkaufte er TÜV Rheinland 80% seiner Anteile an dem von ihm gegründeten DataProtect, das Datenschutzdienste erbrachte. In weniger als einem Jahr ging das Unternehmen bankrott. In den 1990er Jahren war er die zentrale Figur in einer Reihe von Sätzen für Insiderhandel und Unterschlagung im Zusammenhang mit seinen Technologieunternehmen.
1999 hatte er einen getunten Mercedes-Benz, der neben vielen anderen elektronischen Geräten zu dieser Zeit über eine einzigartige drahtlose Hochgeschwindigkeits-Internetverbindung verfügte. Mit diesem Auto nahm er an der Gumball European Rally teil. Dies ist ein Wettbewerb, bei dem viele Menschen in teuren Autos auf öffentlichen Straßen gegeneinander antreten. Als Kimble (sein damaliger Spitzname) einen Reifenschaden bekam, wurde ihm ein neues Rad in einem Düsenflugzeug aus Deutschland geliefert.
Er überlebte die Auswirkungen des Dotcom-Absturzes und startete weiterhin neue Startups. 2012 wurde er erneut wegen illegaler Verbreitung von urheberrechtlich geschütztem Inhalt über seine Mega-Firma verhaftet. Derzeit lebt er in Neuseeland in seinem 30-Millionen-Dollar-Haus und wartet auf die Auslieferung an die USA.
Haben Anleger eine Lektion gelernt?
Einige der Unternehmen, die während des Aufblasens der Dotcom-Blase gegründet wurden, überlebten und wurden zu Technologiegiganten wie Google und Amazon. Die meisten scheiterten jedoch. Einige risikobehaftete Unternehmer waren in der Branche aktiv und gründeten schließlich neue Unternehmen, wie die oben genannten Kim Schmitz und Sean Parker aus Napster, die Gründungspräsident von Facebook wurden.
Nach der Dotcom-Krise wurden die Anleger vorsichtig, in riskante Unternehmen zu investieren, und bewerteten wieder realistische Pläne. In den letzten Jahren gab es jedoch eine Reihe von Börsengängen auf hoher Ebene. Als LinkedIn, ein soziales Netzwerk für Fachleute, am 19. Mai 2011 in den Markt eintrat, wuchs seine Aktie sofort mehr als zweimal, ähnlich wie 1999. Das Unternehmen selbst warnte die Anleger, dass sie nicht zu optimistisch seien. Heute werden Börsengänge von Unternehmen durchgeführt, die seit mehreren Jahren geschäftlich tätig sind und gute Gewinnaussichten haben, wenn sie nicht mehr rentabel sind. Ein weiterer Börsengang im Jahr 2012 wurde für viele Jahre erwartet. Die Erstausgabe von Facebook-Aktien war die größte unter den Technologieunternehmen und stellte einen Rekord für das Handelsvolumen und die Höhe der angezogenen Investitionen in Höhe von 16 Milliarden US-Dollar auf.
