SDR ist eine Abkürzung für den englischen Namen, der auf Russisch nach „Special Drawing Rights“ (SDR) klingt. SZR gelten als synthetische Währung und als internationales Währungsreservevermögen, das vom IWF ausgegeben und zur Gewährleistung der finanziellen Beziehungen zwischen seinen Mitgliedern verwendet wird. Reserven werden in dieser Währung gebildet und Kredite vergeben. Laut Statistik gibt es im März 2016 rund 204, 1 Milliarden SZR.
Aussehen und Ernennung
Spezielle Zeichnungsrechte (SDR, SDR, SDR) erschienen 1969 im Rahmen des Geldsystems von Bretton Woods. Um einen stabilen Wechselkurs für ihre Währungseinheiten aufrechtzuerhalten, benötigten die Länder Reserven. Das internationale Angebot an Gold und Dollar reichte jedoch nicht aus. Das Vertrauen in die amerikanische Währung könnte untergraben werden, wenn wir neue Banknoten drucken würden. Daher wurde beschlossen, ein neues Reservevermögen zu schaffen.
SDR ist genau das fehlende Glied im Bretton Woods-System. Letzteres löste sich jedoch bald auf. Die meisten Länder haben auf variable Wechselkurse umgestellt. Nach dem neuen jamaikanischen System ist SDR kein wesentlicher Mechanismus. Die Entwicklung der Geld- und Kapitalmärkte hat es vielen Ländern ermöglicht, erhebliche Devisenreserven aufzubauen.
SDR ist jedoch kein Relikt der Vergangenheit. Sie blieben bestehen und hatten erhebliche Auswirkungen auf die Abschwächung der Auswirkungen der globalen Finanzkrise. Um die Liquidität des globalen Wirtschaftssystems zu erhöhen, wurden 2009 SZR im Wert von 182, 6 Mrd. ausgegeben. Sie ergänzten die offiziellen Reserven der Mitglieder des Internationalen Währungsfonds, die während der Finanzkrise gelitten hatten.
Dies bedeutet nicht, dass SZR die Währung oder Anforderung des IWF ist. Ihre Inhaber können im Austausch für sie frei verwendete Geldeinheiten über zwei Mechanismen erhalten:
- Der Austausch zwischen Mitgliedern des IWF findet auf freiwilliger Basis statt.
- Kauf von SZR durch Länder mit starken externen Positionen aus Ländern, die Kredite benötigen.
Da SZR eine synthetische Währung ist, kann sie im Alltag nicht von Einzelpersonen verwendet werden. Es dient jedoch nicht nur für Siedlungen im Rahmen des IWF, sondern auch für eine Reihe internationaler Organisationen (BIZ, EBC und andere regionale Entwicklungsbanken).
Währungen in der Zusammensetzung
Der Wert von Sonderziehungsrechten war zunächst in Gold verankert. Ein SZR entsprach dem Preis von 0, 88871 Gramm dieses Metalls. SZR in US-Dollar wurde als 1: 1 definiert. Nach dem Zusammenbruch des Bretton Woods-Systems im Jahr 1973 und seiner Ersetzung durch das jamaikanische System wurde der Wert der SZR auf der Grundlage eines Währungskorbs berechnet. Anfangs bestand es aus US-Dollar, Euro, Yen und Pfund Sterling. In jüngerer Zeit wurde ihnen der Yuan hinzugefügt. Die Änderungen erfolgten am 1. Oktober 2016. Nun wird die SDR-Rate basierend auf den folgenden Gewichtsanteilen bestimmt:
- US-Dollar - 41, 73%.
- Euro - 30, 93%.
- Yuan - 10, 92%.
- Japanischer Yen - 8, 33%.
- Britisches Pfund - 8, 09%.
Die Kosten für SZR werden täglich auf der offiziellen Website des IWF veröffentlicht. Die Berechnung basiert auf den Gewichtsanteilen des Warenkorbs auf der Grundlage der Kurse, die mittags an der Londoner Börse festgelegt werden.
Die Liste der Währungen, die die Kosten für Sonderziehungsrechte bestimmen, wird notwendigerweise alle fünf Jahre vom IWF-Vorstand oder früher neu bewertet, wenn dies aufgrund einer Änderung der Bedingungen des Weltsystems erforderlich ist. Die neueste Innovation war die Aufnahme des chinesischen Yuan in den Warenkorb. Die nächste Überprüfung seiner Zusammensetzung ist für 2021 geplant.
Interesse an Sonderziehungsrechten
Der SZR-Satz ist die Grundlage für die Berechnung der Rückzahlungsbeträge für IWF-Kredite. Sie bestimmt auch den Prozentsatz, der den Mitgliedstaaten für ihre Bestände an Sonderziehungsrechten gezahlt und den zugewiesenen Reserven belastet wird.
Der Zinssatz wird wöchentlich auf der Grundlage des gewichteten durchschnittlichen repräsentativen Zinses für Schuldtitel mit einer kurzfristigen Rückzahlungsfrist an den Geldmärkten der Währungen berechnet, aus denen der Korb besteht.
Asset Allocation
Das Volumen der SZR auf den Konten der IWF-Mitglieder ist proportional zu ihrer Quote in der Organisation. Somit erhält jedes Land ein internationales Reservevermögen, das nicht mit zusätzlichen Kosten verbunden ist.
Der eigentliche Mechanismus für die Zuweisung von Kreditrechten ist die Selbstfinanzierung. Die Zinsen, die Staaten mit Überbeständen entstehen, werden tatsächlich von IWF-Mitgliedern erhoben, die sie nutzen. SZR-Inhaber sind jedoch nicht nur Mitglieder des Internationalen Währungsfonds, sondern auch einige andere Organisationen des entsprechenden Typs. Darunter zum Beispiel die Europäische Zentralbank. Bestimmte Inhaber können SZR im Rahmen von Operationen untereinander oder mit IWF-Mitgliedsländern verwenden.
Kauf und Verkauf von SZR
Der IWF hat im Laufe seiner Geschichte drei SZR-Verteilungen vorgenommen. Der Gesamtbetrag des ersten belief sich auf 9, 3 Milliarden. Diese Verteilung erfolgte von 1970 bis 1972. Das nächste Mal wurde 1979 die Entscheidung getroffen, das Reservevermögen aufzufüllen. Der Gesamtbetrag der zweiten Ausschüttung belief sich auf 12, 1 Milliarden. Es wurde von 1979 bis 1981 produziert. Dann blieben die Reserven an SZR viele Jahre lang auf dem gleichen Niveau.
Fast 30 Jahre später wurde zu gegebener Zeit entschieden, dass dieser Schritt nicht erforderlich war. Am 28. August 2009 wurde jedoch vor dem Hintergrund der globalen Finanzkrise eine dritte Ausschüttung vorgenommen. Dann wurde eine beispiellose Anzahl von SDRs veröffentlicht. Der Gesamtbetrag betrug 161, 2 Milliarden. Darüber hinaus wurde zwei Wochen zuvor eine zusätzliche einmalige Auffüllung der Reserven in Höhe von 21, 5 Mrd. bereitgestellt. Es sei darauf hingewiesen, dass bis 2009 mehr als ein Fünftel der IWF-Mitglieder (diejenigen, die nach 1981 der Organisation beigetreten sind) keine SZR-Zuweisungen erhalten haben.
